投稿|中概股危机，把我们推向历史的分叉( 四 )
还有很多新公司、新赛道出来 。所以市场其实越来越大，无论是上市公司的数量还是整体市值 。但这市值不是所有人都在涨，有些人可能归零了，有些人市值还涨了好多倍 。
这是比较健康的环境，非常干净的环境其实反而不健康 。
《硅谷101》：这其实也是市场优胜劣汰的过程 。
温天立：对，之前始终是这样的过程，总体来说还是非常健康，但这次不一定一样 。我们 18 年就跟大家说过，这次最主要的不一样就是，中美之间的制度安排不存在了 。这点虽然老生常谈，但是确实是这样 。
之前中国的公司借用美国的体制来实现好的资本配置，让好的公司越长越大 。这样一套体制以后没有了 。这合作无论是什么原因，一方觉得吃亏、觉得没法干，那么就干不下去了 。这个事要说有什么解决办法、谁对谁错，都没有意义 。你得接受这件事 。
接受以后，中美双方各自要把自己不足的东西补上 。美国缺什么？美国缺公司 。中国缺什么？中国缺体制 。那么中国要有体制，美国要有公司，这就是结果 。
03、未来：短期乐观，中期悲观，长期乐观《硅谷101》：你是否认为这次他们推行的《外国公司问责法》，尤其在会计的审计方式上有特别针对中国的公司呢？其他国家会受到这个法案的影响吗？
温天立： PCAOB 这个事，第一谁都没有错，第二这事无解 。实际上所有在美国上市的外国公司，都要把底稿给美国 PCAOB 看，唯一的例外就是中国 。那这个例外不可能长期存在于现在的环境里，更不可能存在于中国这边 。
为什么不能把审计底稿给 PCAOB 看呢？PE 很多事情本身就不是给大众开放的，它是一个特殊的资产种类 。这肯定不是说像公开募股这个市场政府有监管 。甚至说银行的资产政府会赔你，那不一样 。所以这个审计底稿一旦公开出来会惹出很多麻烦 。
这事怎么解决呢？只能自查 。你自己如果有这方面的问题，就赶紧退市回香港 。如果没这方面的问题那写个保证书继续在美国待着就行 。那中间如果有人不照规制办坏了一锅汤，就会受严厉的惩罚，滴滴就是这个例子 。这种事情如果你不说清楚的话大家其实会很担心 。一般来说大公司都有些问题，小公司 PE 看不上反而没有问题 。
《硅谷101》：现在中概股毕竟还有这么多公司，美国证监会将 5 家中概股列入了《外国公司问责法》的暂定清单，它们可能也会面临摘牌风险 。你刚刚提到有一个三年缓冲期 。那其实还有很多公司，它还在观望过程中 。
这些公司它会面临的下一步是什么？它们会面临退市的风险，或者转移到港交所上市吗？
温天立：美国是个讲规矩的地方，也不用过于担心 。现在很简单，美国把线画得非常清楚了，要公司交审计底稿 。中国这边也把线划得很清楚了，审计底稿肯定是不会交，要利用这段时间让在美国上市的公司做自查自纠 。最后可能会把这条线放掉，要交就交，但如果交了之后出了问题要受惩罚 。
要全部自查自纠，不知道要多长时间 。所以这种事情非常打击信心 。但我觉得只要在过程中大部分的中国公司遵纪守法就问题不大 。
我认为中概股这件事情「短期乐观，中期悲观，长期还是乐观」 。
这段时间已经跌到 90% 了，基本以前跌到 25% 的时候就到底了 。去年三四季度的已经跌过一波，哀声遍野 。这次再跌一波其实差不多就跌了两次，已经跌够了 。
中期我觉个人认为非常悲观 。中国出公司，美国出体制，以后需要各搞各的 。
长期来看我还是比较乐观，我觉得中国补体制，美国补公司其实都能够做出来 。
推荐阅读
- 投稿|零跑汽车，没能领跑
- 投稿|比亚迪开启高端化：走进残酷与梦
- 投稿|通用电气衰退往事：失去的20年里，它做错了什么？
- 投稿|亚马逊店铺“死而复生”的第365天
- 投稿|一年亏掉41亿，海底捞依旧值得学
- 投稿|大厂的B面
- 投稿|疫情两年，中国影人的梦中情司A24还灵吗？
- 投稿|比亚迪抛弃燃油车，难跟低利润说再见
- 投稿|500块钱买一个手机壳，为什么年轻人如此上头？
- 投稿|自动驾驶大规模商用正当时？