投稿|把脉中创新航：材料涨价和客户集中，哪个更要命？( 二 )
相比之下，中创新航的布局，节奏慢了半拍 。直到去年6月，中创新航才与来自上游矿产、材料和设备等领域的16家龙头企业签署战略合作协议；去年年底，中创新航又在四川眉山签订了年产10万吨锂电正极材料项目 。
一般的动力电池公司会有存货，包括原材料、在制品和制成品 。维持适当的存货水平，尤其是原材料不涨的时候，对电池企业更加有利 。
中创新航的存货从2019年12月31日的13.09亿元，到2020年12月31日的7.60亿元，后增至2021年12月31日的17.57亿元 。
中创新航2020年预判2021年原材料将涨价，因此进行战略储备 。不过，截至2022年1月31日，此前的存货已消耗或售出13.604亿元，存货仅剩3.964亿元 。公司存货周转天数也从2019年的163天減至2021年的71天，存货周转加快 。
“库存少和周转快，本来在原材料不涨价的情况下，有利于公司盈利 。但当原材料飞速上涨之时，这种优势反而变成了不利因素 。”一位投资部门负责人解释称 。
客户集中度高：材料暴涨将考验双方是否真铁中创新航的另一个特点是，客户集中度高 。
2019年、2020年和2021年年度，中创新航来自5大客户的收入分别为13.99亿元、23.53亿元和56.47亿元，分别占同期公司总收入的80.7%、83.2%及82.9% 。
典型如广汽，作为中创新航的最大客户，广汽为后者贡献的收入占比逐年增加，从不到30%，增至超过50% 。
2019年，中创新航开始为广汽供应产品，供应的车型增加至7个，为长安汽车供应产品的车型增加至5个，对上述车企的渗透率非常高 。
而如果加上第二名的长安汽车，近三年收入占比均超过60%，2020年更是一度冲到75.7% 。
总体看，目前中创新航已配套广汽、长安、上汽通用五菱、吉利、小鹏、零跑等多家主机厂，但上汽通用五菱、吉利、小鹏等份额，仍然较少 。
“过度集中的客户结构，将给中创新航埋下了很大的雷 。很简单的逻辑，如果中创新航失去了广汽，那直接会把家底给亏没了 。”上述车企高管告诉《超源力》 。
去年11月，中航锂电董事长刘静瑜表示，中航锂电到2025年的产能规划将超过500GWh，并预计在2030年实现1000 GWh的产能 。
上述车企高管告诉《超源力》，如何抢占更多车企客户，以消化未来数倍的产能，中创新航确实需要更多更艰难的客户多样化工作 。
事实上，在锁定和开拓客户层面，中创新航确实做了一些工作 。
关于锁定大客户层面，中创新航的策略是：与大客户联合制定长期的合作规划，与主要客户开展产品开发、产能建设等等 。
“双方共同投入大量资金、时间和人力，更换电池供应商，将耗费时间和成本，且无法保证新换电池能够快速供货，或者根本无法提供可替换产品 。”上述车企高管称，更换一个主要供应商，一般需要一到两年准备，“不是那么容易” 。
广汽一名新能源团队成员曾向媒体透露，当初中创新航杀入广汽埃安电池供应商前，双方研发团队，经常周末从广汽所在的广州飞到中创新航所在的常州：每周五一下班就去赶飞机紧赶慢赶到常州，周末工作两天，再买周日晚上的航班返程，这样的节奏持续了整整一年 。
中创新航董事也认为，广汽和长安汽车继续订购旗下产品属明智的商业行为，两家客户终止合作关系的可能性很低，毕竟公司还为广汽专门定制了独家的“弹匣电池” 。
上述车企高管分析称，目前供不应求的情况下，双方合作关系应该不会产生太大变故，当然不排除“意外”发生，“各家动力电池的产能冲上来后，各家将面临更激烈的竞争，这里面可能会有变化 。”
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