投稿|五粮液：没有茅台的命，得了茅台的病？
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文 | 新熵，作者｜樱木，编辑｜月见在众多巴菲特门徒中，易方达张坤对于白酒的理解，可以说是最深的 。
在2020年的采访中，张坤坦言白酒，一个品牌要占领大家的心智，可能需要几十年的时间 。所有人都知道茅台，成本50块一瓶的酒出厂价969块 。赚钱吗？赚 。羡慕吗？羡慕 。你去复制一下试试？但又无处着手 。
就像巴菲特讲的，你给我1000亿美金，我可能不知道怎么去跟可口可乐打，但我知道怎么跟美国钢铁打，怎么跟这些靠资产堆积起来的公司去打 。一定要让别人觉得，他用钱都不知道怎么跟你打，这个企业才足够的强 。
中国白酒就是这样的黄金赛道，但最近的“千年老二”五粮液却开始了价格战 。
11月底，从多方渠道获悉五粮液核心产品第八代五粮液酝酿涨价：889元基础量价格不变，增量价格（包括团购）调整到1089元，以实现高质量的按计划向市场投放产品 。业内人士预计经销商最终确定综合打款成本为969元/瓶，经测算，综合下来，增幅近9%，这将与飞天茅台的出厂价持平 。
奢侈品通过涨价来营销，是LV、爱马仕们玩得熟练的套路 。
只是，这个时间档口确实耐人寻味，非财报公布时间节点，却是快到了年末的消费旺季，走传统大商模式的五粮液不害怕涨价得罪了购买者吗？而在还有几十天就要结束的2021，挽回业绩股价颓势，似乎看起来也完全没有必要 。
五粮液到底想要干什么？
01 被打乱的计划在五粮液涨价之前，券商其实对于浓香一哥的关注，已经没有那么高了 。
翻看研报，机构对于五粮液在四季度的表现，还略微带有一些悲观的味道 。以华创证券11月29日的表述为例，五粮液：江苏体量约60亿+，动销平稳，为备战春节加快放量，批价有所回落，库存仍属健康 。经典五粮液价格回落至2000元以内，库存略有压力 。再看业绩增速2021 年前三季度五粮液公司收入增速分别为 20.19%/18.02%/10.61%，三季度环比降速明显 。
【投稿|五粮液：没有茅台的命，得了茅台的病？】相比于市场追捧的次高端白酒、地产酒，大家对于五粮液似乎并没有抱太多的期待 。
原因也简单，五粮液的销售渠道是经典的大经销商模式，所谓大经销商就是全渠道运营，旗下有餐饮、商超、夜场、团购、门店、批发、自有品牌等部门，还有完整的仓库、送货、财务、行政系统 。在2021年，疫情的反复让下线客流量受到了严重的影响，同时作为五粮液酒主销区的江苏、河南分别遭遇了极端天气、水灾等自然灾害，产品销售预计受到影响 。经销商在疫情和多重变量之下，对于品牌会表现得更加保守，也加重了五粮液的负担 。
另一方面，在这个喝不如藏，藏不如炒的白酒时代，以茅台为代表酱香酒就完全没有五粮液的苦恼 。存储时间与涨价空间相对应 。小经销商模式，根本无惧短期行情的变化 。
同时，新兴品牌也不甘示弱以差异化香型入局、以品牌基础为根，开始逐渐站稳高端价格带 。以汾酒青花复兴版、酒鬼酒内参、习酒君品等为主要代表 。根据长江证券研报显示，预计 2021 年内参有望实现高速增长，青花复兴版收入规模有望达到 20 亿元左右，这些品牌的共性在于具备香型差异化特色，满足高端客群多元化消费需求，品牌大都具备深厚的历史积淀，或作为酱香天然承接茅台外溢的品牌影响力 。而在定价上由于和五粮液同属于千元酒的区间，进一步在侵蚀着五粮液的市场地位 。
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