投稿|2021资本市场年终观察：从此便是新世界投稿|投资者说

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图片来源@视觉中国

文｜泰合资本，作者｜梅林（泰合资本合伙人）

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大家好，今天想跟大家分享一下泰合在2021年对于资本市场的整体观察。
其实我们已经有两三年没有做过这样的市场观察型分享了，但2021年确实是一个与众不同的年份，我们觉得很值得跟大家做个交流。在这一年里，我们亲历了很多重大事件，尤其是政策层面的重大事件：赴美IPO的变化、教育行业的“双减”、北交所的成立等等，单拎出来每个事件都对市场产生了强力冲击。泰合自身今年完成的项目数量创成立十年来的新高，对一级市场的变化有着切身的体感。我们可以非常自信地判断， 2021年是相当特殊的一年，可以说是过去十年甚至更长周期结构性转折的一年。
为什么说是转折之年，跟过去十年比到底哪里不一样了？先分享三个我们自己统计的数字吧：
?  首先是中国所有上市公司（包括A股、美股、港股）的市值前十名排行榜里，历史性地出现了一家今年经常被市场提及的新公司。
大家知道，往年这个名单里的公司包括了大型银行、互联网巨头如阿里、腾讯等等。但在今年，这个榜单第一次出现了一家制造业的民营企业的身影——宁德时代，这是一个标志性的事件。‍
?  第二，在一级市场融资金额排行前100的融资事件中，第二产业科技公司的占比快速上升。
每年年底，我们都会统计当年一级市场里融资金额排行前100的融资事件。我们发现第二产业科技公司，在五年之前的占比只有10%出头，但在2021年截止目前的数据中，占比已经快速上升至30% ，考虑到其融资阶段整体偏早期，这是一个非常惊人的数字。
?  第三，在这前100大的融资事件背后，有一类出资方正在从参与者转为市场的主力。
我们统计，在今年一级市场前100大的融资事件中，国家队基金（包括各种地方政府的基金等）的参与度已经从十年前的不足10% ，快速增长到了将近30% 。
我们只列举了我们自己观察到的三个数字，但这些数字背后所蕴含的历史性的变迁可能大家已经有了一些感觉。为什么我们判断2021是过去十年甚至更长周期结构性转折的一年？因为我们所处的创业投资环境中最重要的两个要素——资产和资本正在发生历史性的剧变。这种剧变既是我们产业发展变迁的必然结果，也是百年未有之大变局下我们国家自主道路选择的必然结果。今天，站在这个历史性的节点，我们可以说未来十年正面临史无前例的国运型机会。
在接下来进入更详细的阐述之前，我想分享下刚刚发生的一个小事。有一位跟我们合作过软件项目的投资人，之前从来不看硬件相关的项目，结果我前两天跟他聊到自己最近在看半导体里一个细分赛道，他主动说自己也想看看这个项目，他们机构也对一些硬科技的项目非常欢迎了。管中窥豹，可见一斑，这些细微的变化正是我们刚谈到的宏观变化的缩影。