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投稿|待到雨停风歇时，记得到鱼最多的地方钓鱼( 二 )


这是一场旷日持久的战争 ， 必将持续数十年 ， 也是一场翻天覆地的战争 ， 能源变革市场实在太大了 。带来的投资机遇必定数不胜数 ， 而我们目前恰好处在爆发的第一个十年 ， 也是发展最快的十年 。
有句俗语叫“到鱼最多的地方钓鱼” ， 现在A股几乎没有哪个行业 ， 综合确定性、增速、市场规模 ， 可以与新能源相媲美 ， 这里的鱼最多 ， 池塘也够宽广 ， 为什么不来这里钓鱼？
投稿|待到雨停风歇时，记得到鱼最多的地方钓鱼
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因此 ， 我坚定地认为 ， 投资新能源就是投资时代 ， 投资新能源有最大概率找到拥有伟大基因的公司 。
02 新能源投资正当时有人说 ， 成长是市场永恒的主题 ， 除了天量放水 ， 国内历史上几次大的机构抱团也几乎都是当下成长最快且市场容量大的板块 。这与投资时代并不矛盾 ， 反而相得益彰 ， 因为符合时代发展的行业往往就是快速成长的 。
我们知道 ， 公司市值等于利润乘以估值 。成长快意味着利润增长快 ， 利润增长快意味着未来现金流折现远高于当下利润 ， 自然匹配合理的高估值 。
如果一个行业可以长期保持高增速 ， 那么理论上 ， 合理估值也可以长期保持 ， 业内公司的股价便会跟随利润增速实现同比例上涨 。所以 ， 投资长期高增速的行业一定比投资长期中低增速的行业收益更高 。
当然 ， 这也不是绝对的 ， 因为在实际的买卖中 ， 市场先生或兴奋或愤怒 ， 行业估值与公司股价也会大幅度波动 ， 如果在阶段性高点买入 ， 持有一段时间 ， 仍有可能在阶段性低点亏损惨重 。
因此 ， 如果我们找到匹配估值波动的阶段性低点 ， 跟随公司估值上升与利润增长 ， 便可以取得指数级的收益 ， 这也就是常说的戴维斯双击 。在新能源未来发展的几十年里 ， 戴维斯双击将会多次发生 ， 风险偏好保守的人大可以选择于阶段性低点买入 ， 于阶段性高点卖出 。
在20年下半年和21年上半年集中探讨新能源行业和公司后 ， 我已经很久没有发过新能源相关的帖子 ， 害怕有人在炒作热潮中盲目进入 。这种想法 ， 也成为当下时间点我想要再讨论新能源的原因 。
元旦之后 ， 开年以来 ， 以新能源、医药为首的创业板权重大跌 ， 幅度在30%的比比皆是 ， 新能源不少细分龙头已经跌入了阶段性低估值区域 ， 实在很难再有看空想法 ， 并有较大概率形成中长期戴维斯双击的机遇 。
理论上讲 ， 一个行业到了高渗透率的稳定阶段 ， 给各细分领域龙头20-30倍估值也是合理的 。而目前 ， 以2022年的预估业绩来算 ， 锂电、光伏、风电、储能公司绝大多数都在40倍PE以下 ， 部分龙头甚至低于30PE ， 这样的估值难道还高吗？因此 ， 我们有理由相信 ， 即使目前不是新能源的阶段性最低位置 ， 也绝对不会是绝对高估位置 。
03 关于新能源的市场误解有人也对新能源产生了一些质疑 。

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