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投稿|待到雨停风歇时，记得到鱼最多的地方钓鱼( 五 )


在国内电池企业的竞争中 ， 整车厂必然会有分散供应商的想法 ， 这是任何to b公司都会面临的问题 ， 动力电池也是一样 ， 所以二线厂商仍有弯道超车的机会 ， 只是目前电池供不应求 ， 体现并不明显；在产业链内部竞争上 ， 各环节供需基本都偏紧 ， 处于积极扩产阶段 ， 因此过的都还算快活 ， 但如果出现产能过剩 ， 或利润分配矛盾的问题 ， 类似宁德时代、恩捷股份等拥有高壁垒和高议价能力的公司就会凸显出来 。
近几年 ， 产业链上最突出的问题当属上游锂的涨价 ， 电池级碳酸锂20年初仅5.5万/吨 ， 目前已经快逼近50万/吨 ， 这让天齐锂业、赣锋锂业、雅化集团等锂矿、锂盐公司利润极其靓丽 ， 看供需的话也仍然存在相当大的缺口 ， 可能还会持续比较久的时间 。
但中下游不会坐以待毙 ， 短期的应对方式主要是传导价格 ， 行业数据显示 ， 对纯电动车而言 ， 当碳酸锂涨价至30万元/吨时 ， 每辆纯电动车的成本上涨约8000元 ， 当碳酸锂涨价至40万元/吨时 ， 每辆电动车成本上涨约1.1万元 ， 因此材料厂商、电池厂商、整车厂商、消费者均会承担一部分；
中期的策略就是布局上游原料 ， 与供应商签订保供协议、入股、合资建厂等 ， 提升企业供应链竞争力；
长期来看 ， 利润不可能一直掌握在上游资源环节上 ， 这不符合任何产业的发展 ， 甚至会导致技术路线的巨大变革 ， 所以一定会在供给端新建产能 ， 如下图 ， 矿石提锂的产能扩张已经达到斜率最高的时间点 ， 上一次锂价景气周期的2017年也是如此 。
投稿|待到雨停风歇时，记得到鱼最多的地方钓鱼
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05 光伏天花板远没有到来根据国家能源局的数据 ， 2021年 ， 我国光伏新增装机54.88GW ， 为历年以来年投产最多 ， 其中 ， 光伏电站25.6GW、分布式光伏29.28GW ， 截至2021年底光伏发电累计装机306GW 。而风电的新增装机为47.57GW 。
根据中国电力企业联合会发布的《2021-2022年度全国电力供需形势分析预测报告》 ， 2022年 ， 光伏、风电的新增规模可能会达到90GW和50GW ， 光伏增速超过60% ， 风电保持稳定 。不过 ， 从2022年1月光伏装机情况看 ， 只要组件价格略微下行 ， 装机量立即会迸发 ， 1月新增光伏装机超过7GW ， 同比上升200% ， 其中分布式4.5GW+ ， 同比+250%+ ， 集中式2.5GW+ ， 同比+150% 。
由于21年上游硅料经历了多轮上涨 ， 造成终端装机量并不十分亮眼 ， 硅片、组件等厂商利润空间也被压缩 ， 但是这正好造就了光伏中下游的盈利底部区域 。预计从今年年中开始 ， 硅料产能会加速释放 ， 供需格局扭转 ， 促进组件价格的回落并刺激终端装机需求 。所以 ， 今年的装机有望出现超预期的现象 。
长期角度看 ， 到2025年 ， 煤炭占比将从2018年的66.4%下降至48.8% ， 风光发电占比将升至约20.2% 。而根据国际可再生能源机构（IRENA）发布的《全球能源转型：2050路线图（2019 年版）》的预测数据 ， 2050年全球光伏累计装机量将达到8519GW ， 风电累计装机量将达到6044GW ， 空间极其广阔 。

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