投稿|中概股上演“大奇迹日”：监管破冰带来曙光，仍藏杀机？( 二 )
Wind的数据则显示，自今年以来，港股22只中概ETF基金全部实现净流入，截止3月15日的12个月里，22只中概ETF基金净流入资金达到1062亿，热钱正源源不断流入港股市场 。
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图片来源@东方财富网
这一切变化，都得归功于监管风口的变动——美东时间周二午后，美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）表示正与中国监管部门保持积极沟通，而且近期已经举行多次会谈，双方都愿意保持良好合作关系 。
根据彭博社的爆料，PCAOB和中方监管部门致力于达成全新合作协议，检查在美注册的中国内地及部分从事内地业务的香港审计师事务所，且采用和其他数十个国家/地区类似的合作方式 。
需要注意的是，PCAOB在国内的知名度和熟悉程度可能不及SEC，但其重要性——尤其是在中美金融市场关系中所扮演的角色，一点都不输后者 。
PCAOB成立于2002年，其诞生的契机是前一年美国国会爆发的安然公司造假丑闻 。而基于萨邦斯法案成立的PCAOB虽然名义上受SEC监督，但实际上和美国国会关系密切，被赋予监督、审查在美国境内上市公司审计报告和会计事务的职责，职能十分重要 。
记性好的投资者应该记得，2020年4月份，正是PCAOB主席威廉·杜汉克和SEC主席杰伊·克莱顿的一份声明拉响了金融硬脱钩的讨论及随之而来的一轮中概股血洗 。
从这个角度讲，PCAOB这次肯主动打开沟通大门，或许就代表着美国SEC乃至国会等最高层的态度转变，这无疑会为双方监管层的友好对话奠定了基础 。
中方的态度也十分积极 。在周三上午举行的专题会议上，有关人士就指出双方监管机构保持了良好沟通，已取得积极进展，正致力于形成具体合作方案，有关部门也继续支持各类企业到境外上市 。
官方定调之后，市场上有关中概股还能否赴美上市的争议终于可以稍稍停歇 。境外上市的大门不会关闭，这对仍在筹备上市计划的中资企业来说也是一剂强心针 。
然而，回归到在美上市及回港上市中概股的表现，价值研究所认为投资者仍然应该保持谨慎 。
在此前的《中概股“生死五日”：谁是泡沫破裂，谁是惨遭错杀？》一文中我们就曾分析过，前几日的暴跌更多是受市场情绪及背后的资金异动主导，已然脱离市场基本面 。正如文中提及的阿里巴巴、京东、拼多多等头部互联网巨头，以及蔚来、小鹏、理想等汽车股，都在明显超跌之后实现反弹 。
事实上，不仅过去两个交易日出现的暴力反弹，价值研究所预计，大盘在之后几个交易日的表现，也离不开这一条原则 。
资本暗流涌动，超跌反弹的中概股依然存在风险【投稿|中概股上演“大奇迹日”：监管破冰带来曙光，仍藏杀机？】各项数据显示，当前市场情绪指标非常不稳定 。
周三美股盘中，就在各大指数悉数拉涨的情况下，CNN的恐惧与贪婪指数录得20，较上一交易日读数上升3点，表明市场仍处于极度恐慌状态 。与此同时，VIX恐慌指数自俄乌冲突爆发后就一直处于高位，自2月底以来已有多个交易日出现单日飙升10%的情况 。
价值研究所还留意到，期权市场对VIX指数波动率的押注也变得越来越大胆 。知名投资机构Mott Capital Management创始人Michael Kramer上周发布报告称，VIX指数可能在近期触及40点高位，这预示着美股波动率还会进一步上升 。
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