消费|从Usmile到素士，电动牙刷网红好当，就是卖不动消费|投稿

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图片来源@视觉中国

文丨去消费

“这款吹风机的颜值也太高了，一点也不输戴森”，小红书上，网友对于自己购买的一款吹风机颜值十分满意。
随着年轻人带动的颜值经济崛起，2021年的个护小家电市场人声鼎沸。数据显示，这一行业的年销售额，相较于2015年的130亿元美元翻了三倍之多。弗若斯特沙利文报告也表明，2023年全球小家电市场规模将达到1446亿美元，增速高于冰箱、空调等传统家电行业。
乘着这股东风，国内众多“网红”企业成长迅速，有的甚至已经走到了上市前的临门一脚。素士科技就是其中一个“幸运儿” 。
据其招股书显示，公司主营业务为研发、设计、生产和销售个护小家电，主要产品覆盖口腔护理、须发护理、美发护理三大类。
而电动牙刷成为了素士科技的最红单品，凭借大客户小米的品牌效应、头部直播间的流量扶持，成功登顶百元电动牙刷品类的销量冠军。
当然，光环之下，成立不足7年的素士科技依旧遭受了诸如“重营销轻研发”、“过度依赖小米”、“产品单一”的质疑。
这家被年轻消费者捧红的品牌，能否顺利成为“电动牙刷第一股”？又能否在众多品牌参与的“千刷大战”中站稳脚跟？
小米襁褓下增收，风光背后有风险？作为“小米生态链企业”中的一家，即便临近独立上市，素士科技在大众中的认知仍然躲不开小米的痕迹。
据招股书数据显示，2021年上半年，米家品牌的电动牙刷和冲牙器、电动剃须刀分别为素士科技的口腔和须发护理产品贡献了58.86％、63.26％的营收占比。
和云米科技、九号公司等小米生态供应链的“前辈”类似，素士科技的前景也与小米高度绑定。

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T300包装背面显示其制造商为素士科技
作为素士科技的头号客户兼关联股东，能让这家成立仅仅7年的公司从0到上市，小米可谓功不可没。2020年，两者之间的关联销售额高达8.31亿元，占据素士科技同期营收的60.6％。即使在报告期内占比最低的2021年上半年，比重也达到了过半的56.4％。
在小米强大的品牌效应推广下，素士科技在市场上的知名度一路飙升。另一方面，强绑定关系也给企业自身带来了不小的风险。
来自单一客户过半的营收意味着一旦头号客户采购计划出现改变，将会对企业整体营收造成不可预估的影响。
并且，主打性价比的米家品牌的走量销售路线也与素士品牌的高价路线截然不同。这也造就了两者在毛利上的巨大差距。
以企业最畅销的电动牙刷为例，企业自有的素士品牌电动牙刷的毛利率在报告期内分别为24.89%、33.17%、43.41%、51.19% 。相比之下，同期米家品牌带来的毛利率仅有22.94%、17.04%、13.67%、17.56% 。
在与小米合作的利润分成模式下，毛利率最高竟能相差近35％？
带着这样的疑问，去消费（quxiaofeiba）走访了位于武汉街道口的小米之家线下店。通过观察发现，店内一共有四款产品包括电动牙刷、电动剃须刀在内的4款产品制造商来自素士科技。