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投稿|保时捷“独立上市”，特斯拉“神助攻”？

投稿|保时捷“独立上市”，特斯拉“神助攻”？
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?文 | GPLP
2020年特斯拉成为市值最高的车企，一年后市值超过所有传统车企的总和 。一家年纪轻轻并且刚盈利不久的公司带来如此恐怖的市值表现，相信对于任何一家传统车企而言，都是一个不小的刺激 。
更为刺激的是，2021年11月1日美国上市的Rivian，仅用半个月的时间就将市值冲到了1500亿美元 ，成为了仅次于特斯拉和丰田的全球市值第三高的车企 。而此时的Rivian，无论是新车产量还是交付量都还只停留在三位数的水平，这让那些产销数十、数百万辆的传统车企情何以堪？
汽车分析师、北方工业大学汽车产业创新研究中心研究员张翔向GPLP犀牛财经表示：“当下汽车行业由于‘新势力’的进入，在股市上的财务表现很不合理 。比如Rivian一年卖了不到1000辆，市值却排名行业第三 。特斯拉的销量大约是大众汽车集团的1/9，但市值却高出好几倍 。传统车企手握众多非常具有竞争力的品牌和车型，如果这些品牌和车型不独立的话，在资本市场上的价值根本就体现不出来 。”
车卖得多并不代表就能成为资本市场的宠儿，以特斯拉为首的新能源车企给传统车企上了无比深刻的一课 。也许是在痛定思痛之后，大众汽车集团终于决定，让保时捷独立上市 。
为什么是保时捷？2021年，保时捷向全球客户交付了301915辆汽车，同比增长了11% 。在超豪华汽车市场遥遥领先其他竞争对手 。此外，保时捷的电动汽车销量增长也比较快，Taycan销量达到了41296辆，同比增长了一倍多 。
张翔教授认为：“保时捷虽然市场表现优异，但是放在大众汽车集团内部根本不能实现融资价值 。和特斯拉、Rivian等‘造车新势力’比起来，保时捷具有很强的竞争力，如果独立上市会有众多投资者看好 。”
确实，从目前来看，保时捷是大众汽车集团最赚钱的品牌，同时也是最有价值的品牌 。作为大众汽车集团非常少有的一份“优质资产”，保时捷一直扮演着“利润奶牛”的重要角色，这可能也是大众汽车集团迟迟不愿“放手”的原因 。
大众汽车集团每年的交付量大约在900万辆左右，保时捷约占1/30，大约在30万辆左右 。但是，保时捷的单车利润率却是大众品牌的数倍，利润可以占到大众汽车集团的近1/3 。以大众汽车集团去年前三季度财报为例：2021年前9个月，保时捷创造了约34亿欧元利润，约占大众汽车集团整体汽车业务的34% 。
对于保时捷的盈利状况，保时捷中国副总裁及首席财务官洪声表示：“保时捷一直秉承着财务数据方面，保持非常高的盈利性的承诺，所以近几年在中国市场和全球市场的财务表现非常稳健，销售回报率都达到15% 。”
虽然赚钱能力超群，但是，保时捷的特立独行也让大众汽车集团很是头疼 。抛开家族内部的恩怨情仇，保时捷和大众汽车集团在战略路线上始终存在分歧 。
2020年，保时捷就与奥迪以及宾利品牌计划联手吃下产能过剩的大众汉诺威商用车工厂，并以此工厂为根基，于2025年左右研发生产下一世代的豪华电动汽车平台 。
然而，就在大众汽车集团指定汉诺威工厂为奥迪、宾利和保时捷品牌制造源自 Project Artemis EV 项目的车型时，保时捷却不惜向大众汽车支付1亿欧元的违约金后，毅然决然地将其规划的电动版Macan的生产基地从汉诺威移到了自家的莱比锡工厂 。保时捷认为自己不需要那些为车辆设计的先进自动驾驶能力，他们希望能够按照自己的节奏造车 。

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