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投稿|盲盒一年赚10亿，为什么资本市场不买泡泡玛特的账？( 四 )


另一方面 ， 泡泡玛特2021年海外市场营收为1.4亿元 ， 只占比总营收的3% 。此外 ， 海外毛利率为37.2% ， 与国内线上、零售店等渠道超60%的毛利率相差甚远 。
目前看来 ， 泡泡玛特的海外业务想要完成“收入占比50%”的目标 ， 还有很长一段路要走 。
除了出海 ， 泡泡玛特的主题乐园计划也在进行之中 。
去年8月 ， 北京泡泡玛特乐园管理有限公司成立 ， 经营范围包含城市公园管理、游乐园、餐饮管理、体育经纪服务、演出场所经营等 。目前 ， 在北京环球影城、上海迪士尼的园区里均能看到泡泡玛特的身影 。泡泡玛特还与北京朝阳公园达成合作 ， 朝阳公园将授权泡泡玛特使用园区内“欧陆风韵”项目及其周边街道、森林 。
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北京环球影城泡泡玛特门店 图片来源@视觉中国
对于泡泡玛特进军主题乐园 ， 张毅对《豹变》表示 ， 这是可以尝试但不算明智的选择 。“落地主题乐园有利于泡泡玛特IP更好的触达消费者 ， 但是主题乐园需要持续投入运营 ， 后续的直接收效和投入产出比都有待验证 。”
主题乐园的特点是投入大 ， 回报周期长 。以北京环球影城为例 ， 据太平洋证券研报 ， 北京环球影城一期投资达500亿元 ， 三期总投资计划在700亿元至1000亿元区间 。中信建投预测 ， 北京环球影城的回本周期在4年左右 。
除了前期的高投入 ， 泡泡玛特主题乐园建成后还要面临人力、运维、营销等方面的挑战 。张毅认为 ， 与主题乐园相比 ， 泡泡玛特或许可以找到更好的品牌营销方式去传播形象、提升IP接触面 。
【投稿|盲盒一年赚10亿，为什么资本市场不买泡泡玛特的账？】对泡泡玛特而言 ， 在国内监管趋严、盲盒经济降温的情况下 ， 转战海外、多元化布局是开拓市场的方法之一 。但无论是出海还是建立主题乐园 ， 都无法在短期内一蹴而就 ， 未来的道路仍然很漫长 。投稿|盲盒一年赚10亿，为什么资本市场不买泡泡玛特的账？
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