投稿|药企拆分潮( 五 )
2020年2月，迪安诊断（300255.SZ）打响了医药行业“A”拆“A”第一枪 。27日晚，迪安诊断发布公告称，其旗下主营临床质谱技术的子公司—杭州凯莱谱精准医疗检测技术有限公司（下称“凯莱谱”）增资扩股暨拆分上市进程正式启动，并将其拆分到科创板上市 。同年10月28日，迪安诊断宣布凯莱谱又进行了一轮增资扩股，凯莱谱的上市之路还在继续 。
根据不完全的统计，在“A”拆“A” 的热度之下，2020年有九家公司宣布以此模式进行拆分 。长春高新、华兰生物、天士力、丽珠集团、科伦药业等都纷纷宣布拆分上市，如2020年6月24日，科伦药业（002422.SH）发布公告称，公司拟将其控股子公司川宁生物拆分至深交所创业板上市 。拆分之后，川宁生物将作为科伦药业下属生物发酵产业抗生素中间体业务的主要平台 。
但宣布拆分的众多国产药企中，辽宁成大（600729.SH）的成大生物（688739.SH）拆分速度最快，于2020年9月成功过会，但这与它本身的优势不无关系，作为主营兽用疫苗的成大生物，其2020年上半年的主营收入达10.3亿元，同比增长39.87%；净利润5.2亿元，同比增长62.11% 。但对成大生物来讲，拆分只是开始，资本的盛宴还在持续 。
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2021年，拆分上市仍在接续上演 。6月30日，威高集团（01066.HK）控股子公司威高骨科（688161.SH）上交所科创板正式挂牌上市，威高骨科现有总资产32亿多元，总股本4亿股，发行股本4141.42万股，发行价格36.22元 。对威高骨科来说，剥离、上市，它的“H”拆“A”模式顺利完成 。
03 成也拆分，败也拆分 当然转型并非都是成功 。据不完全统计，在国际上，有39家此类公司走上了独立的发展之路，从母公司及拆分时间看，它们大都是在过去10年间从12家全球大型制药商中拆分出来的 。其中，10家已成功上市，8家仍为私有企业，11家已被收购，剩余10家要么破产、要么不再活跃 。
即便是跨国药企在拆分这条路上也并非一路坦途，默沙东曾与本土先声药业成立合资公司，然而从2011年到2015年，短短4年的时间，他们之间的合作还未走上正轨，就已经确认“分手”，可谓是蜜月期中的冷战，然后这场冷战也只是草草收场，也并未解决默沙东的专利危机 。
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而国内也是如此，虽然拆分不止，但拆分的过程艰辛 。尽管上市公司分拆新规为国内药企的拆分上市开辟了新的模式，但是总体上来看，目前虽有百克生物、成大生物、威高骨科等通过科创板上市，但是打响第一枪的迪安诊断拆分仍未见光亮，其子公司凯莱谱在2020年10月仍在增资扩股阶段，而凯莱谱的业绩也不如意 。
迪安诊断在2019的年报中预测，凯莱谱2020年到2024年的收入增长率成逐渐下降趋势，凯莱谱的营业收入、净利润也在缩水，总体来看，凯莱谱的上市时间仍不明朗 。而曾计划在科创板上市的天力士生物，亦在提交上市申请的大门里进进出出 。2021年1月6日，天力士生物撤回首次公开发行股票申请，并收到上海证券交易所（简称“上交所”）终止其本次上市审核的决定 。
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