通用电气公司( 六 )


就在通用电气的研究部门编写关于“天然气时代”即将来临的白皮书时,世界经济已开始步入对新建天然气发电厂和电力需求连年下降的寒冬,而天然气发电厂和电力都是通用电气的盈利业务 。
4月份收购阿尔斯通的消息传出后,法国政府的反对派大感意外 。受其影响,这桩交易进展缓慢 。在2014年和2015年,通用电气的谈判团队不断做出让步,答应了法国和美国监管机构提出的种种抬高成本的要求 。
在美国司法部的压力下,通用电气同意剥离阿尔斯通旗下一个为竞争对手制造的涡轮机提供维修保养服务的公司 。
与此同时,通用电气也向欧洲方面做出让步,同意放弃阿尔斯通研发中的燃气轮机制造项目,其先进程度与通用电气的旗舰型号不相上下 。这项技术 *** 给了意大利的安萨尔多公司(Ansaldo),这可能引发更加激烈的竞争,因为该公司40%的股权为中国人持有 。另外,欧洲官员和阿尔斯通的高管还阻止通用电气查看阿尔斯通的订货簿:一个充满了不可预知风险的黑匣子,阿尔斯通为了保证销售收入不断流,一直在压低产品报价 。
到了2015年年中,通用电气的种种让步已经威胁到收购阿尔斯通的合理性 。它甚至一度聘请了诉讼律师,准备与监管机构打官司,甚至考虑在伊梅尔特和其他高管认定交易不再合理的时候,设法让通用电气摆脱这笔交易 。
GE发电内部一些持怀疑态度的人当时满以为这项交易会破裂 。顾问的意见是,为了让交易获得批准而做出的这些让步,可能已经把成本抬高到足以触发允许通用电气退出的条款 。对此,GE发电的一些员工还暗暗还庆祝了一番,谈论着管理层会放弃这项交易 。
但伊梅尔特和他的心腹顾问却希望做成这笔买卖,这些顾问中就包括希望有朝一日能执掌整个通用电气的GE发电负责人博尔兹(Steve Bolze) 。
退出
2015年初春,GE金融首席执行长谢林(Keith Sherin)大步走进康涅狄格州诺瓦克总部的一间办公室,与同事分享了一个公司的绝密消息 。
谢林说:“我们要脱SIFI了 。”
这个令人费解的监管术语只能有一个意思:他们要卖掉GE金融 。伊梅尔特对通用电气的重塑将进入下一个阶段 。
2008年金融危机之后,GE金融在美国银行体系中被视为举足轻重的角色,被认定为“系统重要性金融机构”(Systemically Important Financial Institution,简称SIFI),被迫接受了让伊梅尔特鄙视的更具侵入性的监管 。此后几年里,GE金融一直在慢慢萎缩,但萎缩的速度对投资者来说还不够快 。
为了不受美联储的摆布,通用电气要出售价值2,160亿美元的金融资产,包括房地产、有轨列车、抵押贷款、服务中型企业的贷款业务以及提供风险资本的贷款业务 。除了已经剥离的业务外,价值3,100亿美元的GE金融业务将被分拆,进而流散到整个美国金融系统中去,只剩下一块1,000亿美元的业务,覆盖飞机租赁部门和一些旨在提振通用电气电力和油气业务的工业租赁业务 。
交易一旦完成,这个由韦尔奇打造的“印钞机”对通用电气总利润的贡献率将不足10% 。
GE金融的一些员工认为,这是面对市场和疑心重重的美联储官员时的一种矫枉过正的反应 。有人担心,GE金融在失去大部分资产后将难以自处 。
谢林曝出猛料后,GE金融的另一个高管问到:“我们要怎么处理这些现金?”
谢林一边说“会解决的”,一边思考着完成这笔交易非有几百号人工作几千个小时不可 。金融危机后,伊梅尔特选择时任通用电气首席财务长的谢林担任GE金融首席执行长 。
他们当时的想法是,用出售GE金融大部分资产得来的资金回购通用电气股票,从而抵消GE金融利润损失的影响 。

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