{调取该文章的TAG关键词}|晶合集成：显示驱动芯片的红利，还能吃多久？ {调取该文章的TAG关键词}

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图片来源@视觉中国

文 | 阿尔法工场

疑似京东方（000725.SZ）的面板芯片供应商晶合集成要上市了。
3月10日，科创板上市委发布公告称，合肥晶合集成电路股份有限公司首发获通过。距离晶合集成第一次在科创板递交招股书仅仅过了10个月，在历经两次问询后，终于圆梦科创板。募资95亿的晶合集成也将成为2022年以来，科创板募资金额最大的IPO 。
晶合集成是一个纯粹的晶圆代工厂，目前已经进入中国大陆12英寸产能和收入的前三名。排在它之前的，是技术更为全面更为领先的中芯国际（688981.SH;00981.HK）和华虹半导体（01347.HK）。
与前两名综合大厂相比，目前专注于LCD的DDIC（Display Driver Integrated Circuit，面板显示驱动芯片）领域，DDIC的晶圆代工收入占比连续三年多均超过90% 。

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来源：晶合集成招股书
而DDIC正是面板行业非常重要的控制芯片。
通过数年的努力，以京东方为代表的大陆面板厂终于摆脱了国外的技术封锁，完成了面板显示的国产化替代。
正是由于下游面板的自主可控和产能放量，盘活了晶合集成这样的上游芯片供应商。
深度绑定下游大客户，是商业上屡试不爽的法宝。晶合集成也不例外，它与京东方有着耐人寻味的联系。
根据晶合集成的招股书，本次发行前，公司的前三大股东分别为合肥建投、合肥芯屏和力晶科技，三家持有合计80.43%的股份。
股权穿透后发现，合肥国资委是最终的实际控制人，合计持有53.04%的股份，力晶科技持有27.44%的股份，位列第二。

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来源：晶合集成招股书
而看到“合肥国资委”和面板显示，看客们不难联想到京东方的合肥10.5代线（合肥京东方显示技术有限公司）。
根据企查查信息，合肥京东方显示技术有限公司的大股东也是合肥建投和合肥芯屏。相同的股东、产业上下游联动，促进本地产业链健康有序地发展。因此，晶合集成是京东方的上游二级供应商的猜想是大概率符合实情。

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来源：企查查
还有一条线索可以佐证。集创北方是国内领先的显示触控解决方案的设计厂商，京东方是其最大的客户之一。
与此同时，集创北方既是晶合集成的股东，又是晶合集成的第二大客户，收入占比达到19.1%（2021年上半年）。由此推断，晶合集成的下游客户很可能有京东方。
现如今，全球每4个智能显示终端就有1块显示屏来自京东方，京东方的面板出货量直接可以作为晶合集成出货量的晴雨表。那么，作为面板龙头，京东方的近况如何呢？
01 泥潭深陷的面板厂2022年3月9日，京东方发布了2021年业绩快报，全年业绩创历史新高。全年实现营业收入2194.4亿元，同比增长61.89%；全年实现归母净利润258.26亿元，同比大增412.86% 。