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财报|涪陵榨菜涨价怪圈：提不上去的利润与消化不了的产能 |看财报

财报|涪陵榨菜涨价怪圈：提不上去的利润与消化不了的产能 |看财报
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                                                                  涪陵榨菜股价走势图             
三年前，重庆市涪陵榨菜集团股份有限公司（002507.SZ,以下简称“涪陵榨菜”）凭借向台湾名嘴邮寄的两箱榨菜，在“大陆人吃不吃的起榨菜”的讨论中名声大噪 。而去年，豪掷2.55亿元广告费后，涪陵榨菜非但没有迎来业绩的突飞猛进，反而拖累净利润下滑4.52% 。
三年前，重庆市涪陵榨菜集团股份有限公司（002507.SZ,以下简称“涪陵榨菜”）凭借向台湾名嘴邮寄的两箱榨菜，在“大陆人吃不吃的起榨菜”的讨论中名声大噪 。而去年，豪掷2.55亿元广告费后，涪陵榨菜非但没有迎来业绩的突飞猛进，反而拖累净利润下滑4.52% 。
对此，涪陵榨菜在3月17日下午发布的2021年年报中解释，“品牌宣传带动销量增长有一定滞后性，宣传效果将逐步释放 。”同时，涪陵榨菜表示，造成净利润下滑的另一个主要原因是榨菜原材料上涨，今年的工作重点将是 “狠抓榨菜调价、健康、拉新三大增长点” 。
【财报|涪陵榨菜涨价怪圈：提不上去的利润与消化不了的产能 |看财报】据钛媒体APP不完全统计，从2008年至今，涪陵榨菜已经进行了至少10次提价 。提价真的是企业创收利器么？消费者能否接受贵过泡面的榨菜消费升级？涪陵榨菜即将投产的庞大产能与市场热议的食品安全问题又将如何解决？
提价收割营收青菜头作为榨菜生产的核心原料，喜肥、耐寒、生长期短，在山城重庆广泛种植，尤其是涪陵地区，几乎家家户户都对青菜头的生长规律烂熟于心：九月播种，十月移栽，十二月至次年一月份进入生长期，次年二月份收获，之后便可以将其卖给当地榨菜企业进入腌制程序 。
涪陵榨菜做的便是这笔腌制生意：只要将收购而来的青菜头清洗干净，再进行3-4个月的发酵和腌制，就可以进行包装卖到全国各地 。这项简单而清晰的商业逻辑，曾一度让涪陵榨菜坐拥全国市场半壁江山，但其最新年报数据却显得有些差强人意 。
涪陵榨菜2021年年报信息显示，报告期内，公司实现营收25.19亿元，同比增长10.82％；实现归母净利润7.42亿元，同比下滑4.52％；实现扣非净利润6.94亿元，同比下滑8.49％ 。
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涪陵榨菜近5年营收及利润变化 数据来源：wind
对此，涪陵榨菜给出的解释是2021年年初青菜头收购价格猛涨、原料价格歧高，年中大宗商品价格波动引起包装、辅材等价格大幅上涨 。同时，公司去年全年在央视、梯媒、互联网公关、地面等领域投入了2.55亿元进行品牌打造，是上年同期广告投入的10倍 。
根据年报数据，涪陵榨菜主要原材料青菜头及榨菜半成品受市场供需影响，2021年度价格分别同比上涨约80%和42%，造成公司报告期主营业务成本同比上涨约13% 。重庆市涪陵区政府数据显示，2020年青菜头市场平均收购价格为900元/吨，2021年一季度青菜头收购价创下历史新高，达到了每吨1480元，随后出现一定回落 。

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