投稿|揭开金山云坠落之谜投稿|SaaS

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图片来源@视觉中国

文｜科技新知

金山云再一次来到风口浪尖。3月15日，金山云宣布，正在探索在香港联交所主板二次上市的机会。消息公布后，引发二级市场热议，当日收盘时，涨幅超25% 。
但这25%的涨幅并不值得庆祝，近的来看，就在前一日，金山云股价一度触发熔断，盘中下跌至2.5美元低点。远的来看， IPO后金山云股价一度飙升至74.67美元，此后股价开始持续震荡下行，不见好转。
股价是企业经营的表象，资本市场之外，金山云也祸不单行。在2021年底上演裁员潮，据了解涉及市场、法务、医疗、数字健康、智慧交通等多个部门。
曾几何时，金山软件前任CEO张宏江直言称，进入云市场的决策过程只用了19个小时——“从上午9点讨论到第二天凌晨4点， 19个小时，确定云是未来发展的战略方向”[1] 。
作为金山的核心战略之一， 2014年下半年，雷军为此定下了“AllinYun”的战略，并通过以参股、投资、贷款的方式把10亿美元投入云业务[1] 。
这也让后发的金山云在国内市场里，占据了一席之地。据市场调研机构IDC统计， 2017年上半年，金山云在中国公有云IaaS（基础设施层服务）中份额排在第三，约6.5% ，仅次于阿里云和腾讯云。
但随着时间推移，金山云的市场份额逐渐被大公司挤压。
同样是IDC发布的《中国公有云服务市场（2021第三季度）跟踪报告》显示，阿里、腾讯、华为三家厂商占据公有云IaaS+PaaS近六成市场份额。

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剩下四成市场中，被中国电信、亚马逊AWS（中国）、百度智能云、中国移动等云厂商挤占。其中，金山云以2.89%的市场份额位于行业第8名。
众所周知，云计算是一个重资产运营模式，盈利与否与客户规模直接挂钩。
也正因此，规模效应的缺失导致金山云连年亏损扩大，根据最新的2021年Q3财报数据显示，金山云的净亏损为5.07亿元，同比扩大381.2% 。
从风光一时到榜上无名，金山云的落寞，远不是一句云计算市场马太效应加剧足以一笔带过的。
01、成也CDN ，败也CDN？公司为了上市常常需要面向资本市场讲一个高增长的故事，但这些动作是否符合企业经营规律，往往需要打上一个问号。
对于金山云而言，这个故事的核心素材就是CDN（Content-Delivery-Network），即内容分发网络。
根据招股书显示，金山云营收主要来自两大部分，分别是公有云和企业云， 2017年到2019年，公有云营收占比由97.3%下降到87.4% ，但仍贡献营收的绝大部分。
在公有云中，产品主要包括计算（Computing）、存储（Storage）和交付（Delivery）三个板块，其中交付业务最为突出，近三年收入为6.29亿元、11.61亿元、21.37亿元，占比为52.2%、54.9%、61.9% 。